ДЕНЬГИ И КРЕДИТ

Содержание

АНАЛИЗ МЕТОДИКИ РАСЧЕТА ПОКАЗАТЕЛЯ ЧИСТОГО ВВОЗА/ ВЫВОЗА КАПИТАЛА ЧАСТНЫМ СЕКТОРОМ В СИСТЕМЕ ЭМПИРИЧЕСКИХ ОЦЕНОК МАСШТАБОВ БЕГСТВА КАПИТАЛА

ЛЕОНОВА Н.В.

В статье представлен обзор широко используемых в зарубежной литературе методов количественного измерения масштабов бегства капитала, а также сравнение методики их построения со способом расчета, используемым Банком России при формировании показателя чистого ввоза/вывоза капитала частным сектором. Анализируется возможность использования данных алгоритмов для измерения масштабов бегства капитала из Российской Федерации, проводится сопоставление их динамики, рассчитанной на основе данных платежного баланса за период 2005-2016 гг., с показателем Банка России.

ВЛИЯНИЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ И РЫНОЧНЫХ ФАКТОРОВ НА СУВЕРЕННЫЙ СПРЕД CDS РОССИИ

КОНЫГИН С.С., ВИНОГРАДОВ А.А.

В статье исследуется влияние макроэкономических индикаторов на суверенный спред CDS России. В научных исследованиях по России последних десятилетий было выделено влияние как внутренней экономической и финансовой конъюнктуры страны, так и общемировых тенденций. В данной работе для выявления факторов, влияющих на спред CDS России, используются метод главных компонент, модели ARMA-X для среднего и GJR-GARCH для волатильности на базе последних месячных и квартальных данных по российской экономике. Проведенная эконометрическая оценка выявила значимое влияние внешнего фактора, внутренних факторов и фактора неопределенности на суверенный спред CDS. При этом данный результат был получен на всей выборке. Для выборки до санкций 2014 г. внутренние факторы оказались незначимыми. В состав значимых факторов вошли следующие переменные с самой большой факторной нагрузкой: изменение объемов золотовалютных резервов Банка России, CDS развивающихся стран, EMBI+, внешний долг, реальный эффективный курс рубля, реальный ВВП, доходность российских ОФЗ, рост базовых секторов, а также вмененная волатильность рубля и мера неликвидности Амихуда для рубля. Количественная оценка влияния факторов на изменение спреда CDS России выявила значимое влияние CDS развивающихся стран, вмененной волатильности рубля, а также доходности облигаций России.

ГЛОБАЛЬНАЯ ДЕНЕЖНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ: ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ, ПОКАЗАТЕЛИ, ТЕНДЕНЦИИ ДИНАМИКИ

БУРЛАЧКОВ В.К., ГОЛОВНИН М.Ю., ТИХОНОВ А.О.

В статье анализируются различные подходы к определению глобальной ликвидности, выявлению ее значения для устойчивого функционирования мирового финансового рынка; дается оценка основных тенденций в динамике глобальной ликвидности в 2000-2016 гг. Обоснована необходимость разделения понятий глобальной финансовой и денежной ликвидности. Выявлена роль «параллельного банкинга» и офшорных финансовых центров в формировании глобальной финансовой ликвидности. Показана специфика циклической динамики финансовых инструментов типа money-like («подобные деньгам»). Раскрыты теоретические взаимосвязи формирования глобальной денежной ликвидности с эволюцией денежного механизма в современной экономике. На основе оценки глобальной ликвидности по данным Банка международных расчетов делаются выводы о замедлении темпов ее роста в посткризисный период, изменении ее структуры (рост доли долговых ценных бумаг и рост долларовой составляющей). Показано растущее перераспределение глобальной ликвидности в пользу развивающихся стран и стран с формирующимися рынками. Даются авторские предложения по оценке глобальной ликвидности с учетом базельских нормативов достаточности капитала.

ГОДОВЩИНА ВКЛЮЧЕНИЯ ЮАНЯ В КОРЗИНУ СДР: ПЕРВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ

ПОЛИВАЧ А.П.

В статье освещаются события, произошедшие в течение года после включения юаня в расчетную корзину СДР, которые можно рассматривать как последствия этого решения, а также масштаб интернационализации юаня, достигнутый к настоящему времени. Автор приходит к выводу, что международное использование юаня в последний год существенно не расширилось, а в некоторых отношениях даже сократилось.

МИРОВОЙ РЫНОК НЕФТЯНЫХ ДЕРИВАТИВОВ: ДИНАМИКА РАЗВИТИЯ В УСЛОВИЯХ УЖЕСТОЧЕНИЯ РЕГУЛИРОВАНИЯ

ЖУКОВ С.В., МАСЛЕННИКОВ А.О.

В условиях ужесточающихся регулятивных ограничений биржевой и внебиржевой сегменты рынка нефтяных деривативов демонстрируют различную динамику. Биржевой рынок «бумажной нефти» продолжает расти как в понижательных, так и повышательных циклах движения цены нефти. Внебиржевой оборот сырьевых деривативов, напротив, последовательно сжимается. Крупнейшие банки в основном свернули операции с физическим сырьем, включая нефть и нефтепродукты, однако сохранили ведущие позиции в качестве своповых дилеров в торговле нефтяными деривативами на внебиржевом рынке. На этот рынок начали выходить нефинансовые компании, в том числе British Petroleum, Royal Dutch Shell и Cargill. Новая администрация США может ослабить правоприменительную практику некоторых положений закона Додда-Франка, однако при любом варианте развития событий роль рынка деривативов в механизме ценообразования на сырую нефть останется определяющей.

МСФО 9: ВОЗМОЖНОСТИ И ОПАСНОСТИ (ТОЧКА ЗРЕНИЯ)

СИМАНОВСКИЙ А.Ю.

О ГЛОБАЛЬНЫХ ВЫЗОВАХ В ПЛАТЕЖНОЙ ИНДУСТРИИ: ПРОБЛЕМА «ТЕХНОЛОГИЧЕСКОЙ БЕЗРАБОТИЦЫ» И КАК ОДИН ИЗ ВОЗМОЖНЫХ СЦЕНАРИЕВ ЕЕ РЕШЕНИЯ - УНИВЕРСАЛЬНЫЙ БАЗОВЫЙ ДОХОД

КУЗНЕЦОВ В.А.

В статье рассмотрены актуальные вопросы, связанные с внедрением универсального базового дохода (на примере международного опыта) в целях снижения острых социальных проблем, вызванных стремительным развитием технологий.

ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ ЕДИНОГО МЕХАНИЗМА ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ЕС

ТОПОРНИН Н.Б., ОСОКИНА Е.Б.

В статье речь идет об общей характеристике и особенностях механизма повышения устойчивости кредитных организаций в рамках Европейского союза. Мировой финансово-экономический кризис 2007-2009 гг. наглядно продемонстрировал, что в результате нестабильности на финансовых рынках страдают не только отдельные банковские и финансовые организации, но и вся экономика в целом. Такое положение вещей не могло устроить власти ЕС и Европейского центрального банка, поэтому в 2012 г. они приняли решение разработать механизмы, позволяющие поддерживать финансовую устойчивость банков без использования государственных средств. Данные механизмы были закреплены в Директиве о финансовом оздоровлении банков 2014 г., которая стала одним из важнейших элементов Европейского банковского союза - нового звена европейской интеграции.

ОСОБЕННОСТИ ИНОСТРАННОГО КРЕДИТОВАНИЯ РОССИЙСКИХ НЕБАНКОВСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ

ХАРЛАШИН Ф.О.

Статья посвящена характеристике кредитования нерезидентами российских организаций (кроме банков). Дается количественная и качественная оценка за период с июля 2016 г. по июнь 2017 г. таких видов иностранного кредитования, как займы, привлеченные в результате выпуска еврооблигаций, банковские кредиты, а также такому явлению, как реорганизация долга. Автором рассматриваются международные подходы к учету отдельных форм реорганизации долга, оценке показателей графика погашения, производится расчет стоимости крупнейших внешних заимствований. Принципы иностранного кредитования исследуются в контексте статистической работы в Банке России: формирование внешнего долга анализируется с позиции учета соответствующих показателей в составе платежного баланса и международной инвестиционной позиции Российской Федерации. По результатам исследования делается вывод о высокой доле реорганизации долга в операциях привлечения и погашения кредитов и займов российских небанковских организаций, а также о недостаточности новых заимствований для замещения текущих обязательств.

ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ СТАТИСТИКИ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ПО КРЕДИТОВАНИЮ НЕФИНАНСОВОГО СЕКТОРА НА ОСНОВЕ МИКРОДАННЫХ

ДЬЯЧКОВ Д.В., НУРИМАНОВА И.Ф.

В статье проводится анализ эмпирического распределения процентных ставок по кредитам с выделением однородных групп и нетипичного поведения средневзвешенных процентных ставок (обусловленных особыми характеристиками кредитного договора). На основе детальных данных по ссудам были произведены расчеты и определены характерные гомогенные группы процентных ставок в разрезе следующих параметров: тип ссуды, срочность, принадлежность к малому и среднему предпринимательству, качество ссуды и наличие договора страхования. При исследовании процентных ставок были выявлены кластеры с чрезмерно высокими или низкими значениями, которые, по мнению авторов, необходимо исключать из расчета средневзвешенных процентных ставок по кредитам при макроэкономическом анализе.

ПЛАТЕЖНЫЕ УСЛУГИ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ЭЛЕКТРОННЫХ СРЕДСТВ ПЛАТЕЖА И ПРОТИВОДЕЙСТВИЕ ЛЕГАЛИЗАЦИИ (ОТМЫВАНИЮ) ДОХОДОВ, ПОЛУЧЕННЫХ ПРЕСТУПНЫМ ПУТЕМ

РЕВЕНКОВ П.В., ЛИПАТОВ А.О.

В статье рассматриваются вопросы, связанные с использованием технологий дистанционного банковского обслуживания (ДБО), с применением платежных услуг, электронных средств платежа, включая услуги электронного банкинга, а также риски, обусловленные их использованием киберпреступниками в целях легализации (отмывания) доходов, полученных преступным путем.

ПОВЫШЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ ГРАМОТНОСТИ НАСЕЛЕНИЯ РЕГИОНА

ДМИТРИЕВА О.Ю., ДМИТРИЕВА Н.А., КРЫЛОВ В.В.

В статье обобщены теоретические аспекты понятия финансовой грамотности. Выявлены приоритетные направления деятельности государства, Банка России, финансовых организаций, направленные на повышение финансовой грамотности российских граждан. Рассмотрены проводимые в Чувашской Республике мероприятия в области повышения уровня финансовой грамотности населения региона.

СРАВНЕНИЕ ПРЯМОГО И НЕПРЯМОГО МЕТОДОВ СЕЗОННОГО СГЛАЖИВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ АГРЕГАТОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

КУДРА А.А.

Временные ряды денежных агрегатов, как правило, содержат значимую сезонную компоненту. При сезонном сглаживании агрегатных показателей необходимо принимать решение, в каком случае сезонные колебания сглаживаются более точно - при непосредственном применении алгоритма сезонного сглаживания на агрегатный временной ряд или при изначальном сглаживании компонент агрегатных показателей и их дальнейшем суммировании. В работе описан подход к построению сезонно сглаженных оценок денежных агрегатов М2 (денежная масса в национальном определении) и широкой денежной массы для Российской Федерации, проверки стабильности полученных оценок и выбора оптимального метода.

СТАТИСТИКА ТРАНСГРАНИЧНЫХ ПЕРЕВОДОВ ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦ. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ И АНАЛИТИЧЕСКИЕ ВОЗМОЖНОСТИ

НАВОЙ А.В., ШАЛУНОВА Л.И.

В статье приводится анализ динамики и структуры трансграничных денежных переводов физических лиц в глобальной экономике и место России в системе денежных отправлений домашних хозяйств. Рассматриваются методологический и теоретический аспекты учета трансграничных переводов, дается развернутая картина движения средств физических лиц на глобальном пространстве, их генезис, включая тенденции в международной миграции населения как основы формирования финансовых потоков между домохозяйствами. Представлена связь международных трендов с основными характеристиками денежных переводов в Российской Федерации. На основе статистики трансграничных денежных переводов, разрабатываемой Банком России, выделены основные аспекты и специфика финансовых потоков между российскими домохозяйствами и странами дальнего зарубежья, государствами СНГ и ЕАЭС, приведены методологические особенности организации статистики денежных переводов в Российской Федерации, сделан вывод о повышении роли денежных переводов в качестве одного из основных каналов перераспределения финансовых и трудовых ресурсов на пространстве ЕАЭС. Сделано заключение о важности статистики трансграничных переводов в качестве инструментального аналитического средства оценки роли финансовых потоков между домашними хозяйствами.

СХОДСТВА И РАЗЛИЧИЯ РОССИЙСКОГО И ЗАРУБЕЖНОГО РЫНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ

ЖУРБИН М.М., МЕРЕКИНА Е.В.

Классификация российских фондов и их характеристик имеет большое значение для повышения их инвестиционной привлекательности и развития финансового рынка. В этом ключе важно оценить возможность применения классификации фондов, существующей на Западе, на российском рынке, а также определить инвестиционные характеристики фондов с учетом особенностей российской среды и выяснить, какие из фондов можно считать альтернативными. Все это упростит выбор инвестора, желающего инвестировать как в российские фонды, так и в зарубежные.

ТЕОРИИ ПРОИСХОЖДЕНИЯ ДЕНЕГ И КРИПТОВАЛЮТЫ

ДУБЯНСКИЙ А.Н.

В российской экономической литературе, посвященной исследованиям монетарных проблем, уделяется очень мало внимания теме происхождения денег, хотя она имеет большое значение для понимания их сущности. В статье рассматриваются вопросы, связанные с теорией происхождения денег, во взаимосвязи с появлением криптовалют. Авторская позиция сводится к тому, что общепринятая в современной экономической науке эволюционная теория происхождения денег не может быть признана состоятельной.

ТЕХНОЛОГИЯ БЛОКЧЕЙН: СУЩНОСТЬ, ВИДЫ, ИСПОЛЬЗОВАНИЕ В РОССИЙСКОЙ ПРАКТИКЕ

НУРМУХАМЕТОВ Р.К., СТЕПАНОВ П.Д., НОВИКОВА Т.Р.

В статье рассматриваются особенности, виды и этапы развития технологии блокчейн. Разграничены понятия «технология блокчейн» и «криптовалюты». Проведен анализ ряда экспериментов российских банков по использованию блокчейна в различных банковских операциях.

ТРЕХМЕРНОЕ ПРЕДСТАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫХ ПОТОКОВ И ЗАПАСОВ В СИСТЕМЕ НАЦИОНАЛЬНЫХ СЧЕТОВ

ЖУРАВЛЕВА К.С.

В статье рассмотрена трехмерная система отображения финансовых потоков и запасов (таблицы «от-кого-к-кому») как инструмент анализа финансовой стабильности институциональных секторов и оценки экономической ситуации в стране. Описана концепция таблиц «от-кого-к-кому», приведены направления их использования для целей анализа экономики страны на макроуровне, особое внимание уделено алгоритмам формирования данных таблиц. Автором также предложен метод формирования матриц «от-кого-к-кому» в условиях некоторых заранее известных элементов матрицы.

УКАЗАТЕЛЬ СТАТЕЙ И КОРРЕСПОНДЕНЦИЙ, ОПУБЛИКОВАННЫХ В ЖУРНАЛЕ «ДЕНЬГИ И КРЕДИТ» В 2017 ГОДУ

УПРАВЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИЕЙ: ДВИЖУЩИЕ СИЛЫ ПЕРЕМЕН

ХЕСИН Е.С.

Кризис 2007 - 2009 гг. существенно осложнил ситуацию в сфере противодействия инфляции, вызвал радикальные изменения в направлении движения цен. Если раньше в мире преобладали инфляционные тенденции и в мировой практике активно использовались стандартные инструменты денежно-кредитной политики, то в посткризисный период ключевым трендом стала дефляция. Стимулирование повышения цен потребовало применения новых, нетрадиционных монетарных методов управления инфляцией. Однако базовое инфляционное давление по-прежнему остается слабым и не показывает убедительной тенденции к росту. Во многом дискредитированными оказались экономические модели, основанные на кривой Филлипса, на которые на протяжении десятилетий ориентировались регуляторы при прогнозировании ценового давления и осуществлении монетарной политики - принятии решений об изменении процентных ставок. В статье предпринята попытка показать, во-первых, что противоречивые тенденции в инфляционном процессе и усложнение механизма управления инфляцией вызваны изменениями в глобальном экономическом ландшафте. К ним, прежде всего, относятся структурные сдвиги в экономике, инновации, глобализация, возрастание роли финансов (финансиализация), демографические и социальные факторы развития, увеличение государственного долга, усиление неопределенности и непредсказуемости, а также рисков. Во-вторых, для обуздания инфляции и сдерживания процессов дефляции одной только денежно-кредитной политики недостаточно. На противодействие им должен быть направлен весь арсенал средств, которыми располагает государство, прежде всего налогово-бюджетной и структурной политики, расширено международное сотрудничество в этой сфере. В последние годы экономическая активность в развитых странах вновь стала набирать обороты, происходит постепенный переход к нормализации денежно-кредитной политики. Вместе с тем полных гарантий скорого и необратимого выхода из периода дефляции и низких ставок нет, во многих странах инфляция стойко держится ниже целевого уровня.

Содержимое этой страницы является частью Бухучет, аудит, налоги коллекции из eLIBRARY.
Если вам интересно узнать больше о возможностях доступа и подписки, вы можете оставить свой запрос ниже или связаться с нами по адресу eresources@mippbooks.com

Запрос