Eposlink

2311-8709

Содержание

АНАЛИЗ АДАПТИВНОГО РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

ЛАХНО Ю.В.

Предмет. Традиционно вывод о развитии российского рынка ценных бумаг делается на основании таких показателей, как капитализация, объем торгов акциями, индексы ММВБ и РТС. Анализ динамики перечисленных показателей не позволяет выделить качественные изменения в эволюции рынка. Для того чтобы возросла роль рынка ценных бумаг в развитии экономической системы страны, важно не только разработать мероприятия, способствующие достижению этой цели, но и своевременно отследить изменения, происходящие в развитии рынка ценных бумаг под влиянием воздействий внешней среды. Цели. Изучить адаптивное развитие российского рынка ценных бумаг. Методология. Исследование проводилось с опорой на такие методы познания, как анализ, синтез, абстрагирование. Интегральные показатели адаптивного развития рассчитывались с использованием весовых коэффициентов. Результат. Предложена авторская методика анализа адаптивного развития российского рынка ценных бумаг, предполагающая на первом этапе определение интегрированных показателей свойств адаптивности системы - гибкости, устойчивости и ответного воздействия, на втором этапе - расчет интегрального показателя адаптивного развития российского рынка ценных бумаг. Выводы. Динамика интегрального показателя адаптивного развития российского рынка ценных бумаг позволяет сделать вывод о том, что он адаптируется к воздействиям внешней среды, но во многом это обусловлено ростом гибкости, устойчивость системы несколько ухудшилась, а обратное влияние заметных преобразований не претерпело. Область применения. Предложенная методика позволяет учитывать в комплексе количественные и качественные изменения системы рынка ценных бумаг, что дает возможность говорить о ее полезности для мониторинга развития рынка ценных бумаг в России.

КАПИТАЛ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА: СУЩНОСТЬ, ФОРМИРОВАНИЕ И ПРОБЛЕМА ДОСТАТОЧНОСТИ

СУХАРЕВ А.Н.

Предмет. Капитал центрального банка как эмиссионного института. Цели. Раскрытие значения капитала (собственных средств) для центрального банка в рамках выполнения им своих функций. Методология. Основу исследования составили формальная логика, системный подход и анализ статистических данных. Результаты. Рассмотрены вопросы о сущности и достаточности капитала центрального банка как эмиссионного института. Разработана авторская матрица относительной величины капитала центрального банка, в которой представлена потребность (качественная) в капитале для центрального банка в зависимости от режима валютного курса и степени колебания национальной валюты. Приведено экономическое содержание различных элементов капитала центрального банка, а также факторов, влияющих на его величину. Обосновывается тезис об отсутствии необходимости иметь центральному банку уставный и резервный капиталы. Приведены количественные данные, характеризующие величину отрицательного капитала ряда стран мира (Национального банка Республики Беларусь, Чешского национального банка, Центрального банка Чили). Представлены данные о составе, величине и структуре капитала Банка России. Выводы. До сих пор не существует представлений о достаточности величины капитала центрального банка. Наличие у центрального банка уставного и резервного капиталов является скорее традицией и отражает финансовую модель коммерческого банка. Опыт ряда стран показывает, что центральные банки могут проводить эффективную денежно-кредитную политику в условиях даже отрицательного капитала. Все это требует пересмотра теоретических представлений о сущности и роли капитала центрального (эмиссионного банка).

РЕГУЛИРОВАНИЕ ЭЛЕКТРОННЫХ ТОРГОВЫХ СИСТЕМ: ПРИМЕНЕНИЕ ОПЫТА ГОНКОНГА И СИНГАПУРА НА РОССИЙСКОМ ФОНДОВОМ РЫНКЕ

МАЛЫШЕВ П.Ю.

Предмет. Современная система регулирования альтернативных электронных торговых систем, «пулов темной ликвидности» и краудфандинговых платформ на основе ценных бумаг, сложившаяся на финансовых рынках Гонконга и Сингапура, а также возможности внедрения опыта указанных стран на российском фондовом рынке. Цели. Разработка практических рекомендаций по совершенствованию российской системы регулирования институтов внебиржевого фондового рынка на основе анализа лучших зарубежных подходов и методов. Методология. Использованы методы статистической группировки, анализа и синтеза. Результаты. Рассмотрены основные подходы к определению электронных торговых систем в законодательстве Гонконга и Сингапура. Несмотря на то что большинство институтов внебиржевого рынка, действующих в рассматриваемых странах, имеют иностранное происхождение, режим их допуска на финансовый рынок является достаточно либеральным. При этом наблюдается тенденция к ужесточению требований для операторов «пулов темной ликвидности», направленных на максимальное сближение данного сегмента с основными биржевыми рынками. Выводы. Результаты исследования показывают, что допуск ведущих иностранных электронных торговых систем на российский финансовый рынок положительно скажется на его прозрачности с сохранением общего уровня системного риска, при этом не ожидается существенного оттока ликвидности с биржевого рынка. Дальнейшие шаги по развитию системы регулирования включают формирование системы компенсационных фондов для частных инвесторов, развитие систем взаимного торгового доступа с ведущими биржами стран ЕАЭС, а также создание института краудфандинга на базе ценных бумаг.

ЭВОЛЮЦИЯ МЕТОДОЛОГИИ И СОВРЕМЕННЫЕ ПРОБЛЕМЫ РАЗРАБОТКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СОСТАВЛЯЮЩЕЙ СОЦИАЛЬНЫХ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ПРОГРАММ

ГАЙДАРЖИ С.И., СЫЧЕВА Н.А.

Предмет. Формирование бюджетов всех уровней в России в последние годы осуществляется в новом формате на основе разработки государственных (муниципальных) программ. Необходимость максимальной отдачи колоссальных бюджетных расходов, связанных с модернизацией в стране социальной инфраструктуры, требует осмысления истории становления и современных проблем методологии разработки инвестиционных составляющих социальных государственных программ. Цели. Комплексное авторское исследование становления и современного состояния методологии разработки социальных государственных программ, направленное на рациональное использование бюджетных ресурсов, выделяемых на финансирование социальной инфраструктуры. Методология. Были использованы принципы исторического и системного подхода, методы анализа и синтеза материала. Результаты. Исследована история формирования методологии государственных (целевых) программ с 1995 г. по настоящее время. Представлен состав государственных программ Российской Федерации, ее субъектов и муниципальных образований. Разработана укрупненная структурная модель государственных программ субъектов Федерации в части капитальных расходов на объекты социальной инфраструктуры. Выявлены методические проблемы разработки инвестиционной составляющей государственных программ социальной направленности. Выводы. Основные методические проблемы разработки инвестиционных составляющих государственных программ социальной направленности можно разделить на четыре составляющие: методологическую, содержательную, общественную и финансовую с дальнейшей их дифференциацией, позволяющей предложить основные направления совершенствования методического инструментария программно-целевого планирования развития социальной инфраструктуры.

Содержимое этой страницы является частью Бухучет, аудит, налоги коллекции из eLIBRARY.
Если вам интересно узнать больше о возможностях доступа и подписки, вы можете оставить свой запрос ниже или связаться с нами по адресу eresources@mippbooks.com

Запрос