2311-8709

Содержание

АНАЛИЗ СУЩНОСТНЫХ ОСОБЕННОСТЕЙ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ, ЕГО ОРГАНИЗАЦИИ И СПЕЦИФИКИ УПРАВЛЕНИЯ ПРОЕКТАМИ В ОБЩЕЙ СИСТЕМЕ МЕНЕДЖМЕНТА

ТЛИШЕВА Н.А.

Предмет. Проектное финансирование как деятельность, связанная с рисками, которые зависят от стадии жизненного цикла, участников проекта, стремящихся оценивать их обособленно от иных рисков, не связанных с проектом. Цели. Провести анализ специфических черт проектного финансирования, важный для развития подходов к оценке инвестиционных проектов и практики применения проектного финансирования в России. Методология. Применялись методы: диалектический, монографический, анализа и синтеза, абстрагирования и обобщения, прогноза денежного потока. Результаты. Выделены значимые аспекты управления проектами. Проведен анализ сущностных особенностей проектного финансирования, связанных с определяющей ролью долгового финансирования в нем. Доказана его специфичность, обусловленная: уникальностью каждого проекта; многоаспектностью проектных рисков; большей существенностью для кредитования денежных потоков от проекта, а не кредитоспособности спонсора; раздельным учетом спонсором активов, формируемых проектом. Последняя особенность сопровождается управленческими проблемами, связанными с необходимостью разграничивать управление проектами и общий менеджмент, поэтому конкретизирована сфера влияния менеджмента отдельного проекта и управления проектной компании как единой организационно-управленческой структуры. Обнаружены различия в методиках расчета денежного потока, применяемых при финансировании проектов Внешэкономбанком или Фондом национального благосостояния. Эти различия необходимо нивелировать. Область применения. Исследование может представлять интерес для участников проектного финансирования. Выводы. Проектное финансирование как уникальная деятельность обладает характерными особенностями и в строгом смысле слова отличается от финансирования проектов целевыми установками, временными границами, объектом деятельности, наличием стандартизированных требований к организации процесса управления, определяемых интересами его участников.

АСПЕКТЫ РАЗВИТИЯ ЭЛЕКТРОННЫХ СРЕДСТВ ПЛАТЕЖА

КАРАООЛ А.Л., ШМЫРЕВА А.И.

Предмет. Электронные средства платежа, которые недостаточно глубоко исследованы в научной среде, в связи с относительно недавним объединением различных средств платежа под единое понятие и недавним обособлением их как самостоятельного показателя развития безналичных расчетов. Цели. Анализ эволюции, современного состояния и перспектив развития электронных средств платежа. Раскрытие предпосылок возникновения и факторов развития существующих видов электронных средств платежа, их взаимосвязи, общих характеристик и отличительных особенностей. Раскрытие проблем, препятствующих росту операций, совершаемых с использованием электронных средств платежа, на каждом этапе их эволюции. Методология. Применялись методы анализа научной и информационной базы, а также сравнительно-исторический метод. Теоретическую основу исследования составляют научные труды отечественных и зарубежных ученых по теории и практике безналичных расчетов. Результаты. Исследованы факторы, способствовавшие появлению разновидностей электронных средств платежа, рассмотрены их виды с позиций эволюции. Выделены отличительные особенности отдельных видов электронных средств платежа и обозначены их общие характеристики и взаимосвязи. Область применения. Результаты проведенного исследования аспектов развития электронных средств платежа будут полезны для совершенствования национальной платежной системы страны. Теоретические выводы исследования в области аспектов развития электронных средств платежа могут быть использованы в дальнейших разработках исследуемой проблемы, а также в образовательном процессе.

БЮДЖЕТНАЯ И БАНКОВСКО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМЫ ГОРОДСКОГО ОКРУГА: ТОЧКИ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ, ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ РЕШЕНИЯ

ПЕЧЕНСКАЯ М.А.

Предмет. Взаимодействие бюджетной и банковско-кредитной систем городского округа. Цели. Критический анализ механизма взаимодействия бюджетной и банковско-кредитной систем городского округа и разработка методов повышения его эффективности. Методология. Использованы методы анализа и синтеза, диалектический метод, балансовый и нормативный методы, системное и функциональное сравнение, методы чтения финансовой отчетности (горизонтальный и вертикальный анализ, метод финансовых коэффициентов). Результаты. Проведен анализ ключевых параметров и выявлены проблемы функционирования кредитного и депозитного направлений взаимодействия администраций городских округов и коммерческих банков. Выявлены причины низкой эффективности использования городскими администрациями временно свободных денежных средств. Обоснована необходимость развития депозитного взаимодействия бюджетной и банковско-кредитной систем городских округов в контексте повышения их бюджетного потенциала. Предложена схема организационно-экономического механизма взаимодействия бюджетной и банковской систем на уровне городского округа. Область применения. Полученные результаты могут быть использованы научными сотрудниками в качестве базы для исследований и органами управления при принятии управленческих решений по бюджетной и банковской проблематике. Выводы. Поиск путей развития заложенного в российских городах потенциала продолжает оставаться актуальной задачей. Исследование показало скрытый потенциал взаимодействия бюджетной системы городского округа с коммерческими банками. Предложенные направления укрепления данного взаимодействия имеют положительное значение для обеих сторон. Для банковско-кредитной системы городского округа это означает повышение уровня ликвидности, а следовательно, решение проблемы ограничения доступа к кредитным ресурсам субъектов реального сектора экономики. Для бюджетной системы городского округа такое взаимодействие будет способствовать росту доходных источников.

ИЗМЕРЕНИЕ СТЕПЕНИ ЦИФРОВИЗАЦИИ НАЦИОНАЛЬНОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА НА ПРИМЕРЕ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА

ШАШКИНА Е.О.

Предмет. Оценка интенсивности перестройки деятельности участников финансового рынка под влиянием новых технологий. Представлена система коэффициентов, которые могут лечь в основу построения рейтинга национальных финансовых рынков по уровню цифровизации. Цели. Определить круг показателей, которые станут инструментами сравнительного анализа степени проникновения цифровых технологий в банковский сектор. Методология. Использован анализ статистических данных. Применены также научные методы: классификация, систематизация, сравнение. Результаты. Подбор критериев для оценки уровня цифровизации финансового рынка по аналогии с индексом цифровой экономики позволил сформировать систему показателей, состоящую из пяти блоков: макроэкономическая среда, развитие инфраструктуры, адаптивность/лояльность потребителей к новым финансовым технологиям, потребление инновационных продуктов, привлекательность технологий для инвесторов. Большая часть названных коэффициентов была применена для сопоставительного анализа российского и зарубежных финансовых рынков, что позволило выявить факторы, которые замедляют процесс цифровизации банковского сектора в РФ. Выводы и значимость. Главную роль в процессе перехода финансового рынка на цифровую основу играют степень развития инфраструктуры, инвестиции, макроэкономическая среда. Именно по этим критериям наблюдается наибольшее отставание российского финансового рынка от зарубежных. Практическая и научная значимость исследования заключается в том, что пока не существует индекса, который бы мог определить место страны в мировом процессе цифровизации финансового рынка наподобие индекса цифровой экономики, хотя темпы перехода на новые технологии в финансовом секторе выше, чем в реальном секторе экономики.

КОМПЛЕКСНЫЙ СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ СУБЪЕКТОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ПО ФИНАНСИРОВАНИЮ ИНВЕСТИЦИЙ

ЕДРОНОВА В.Н., МАСЛАКОВА Д.О.

Предмет. Создание комплексной методики сравнительной оценки субъектов Российской Федерации по финансированию инвестиций, позволяющей проанализировать состояние, динамику и интенсивность финансовых инвестиционных вложений в регионах. Цели. Проанализировать существующие подходы к сравнительной оценке регионов по финансированию инвестиций, предложить комплексную методику анализа, включающую систему оценочных показателей, исходную информационную базу, методы оценки и формы представления результатов анализа. Методология. Применены эмпирические и логические построения, анализ и синтез, обобщение, системный подход, методы сравнительного и статистического анализа. Результаты. Разработана комплексная методика сравнительной оценки субъектов Российской Федерации. Предложена матрица ранжирования субъектов РФ по объему, динамике финансирования инвестиций и инвестициям на душу населения, позволяющая наглядно отразить место каждого субъекта РФ в общей совокупности объектов по трем параметрам: состояние финансирования инвестиций - динамика финансирования - интенсивность финансирования. Область применения. Разработанная методика может выявить узкие места в финансировании инвестиций; стать базой для принятия управленческих решений в области инвестиционной деятельности, а также разработки инвестиционных стратегий и программ. Методика может быть реализована для ранжирования не только субъектов РФ, но и более крупных регионов. Выводы. Апробация методики показала существенную дифференциацию регионов России по финансированию инвестиций и интенсивности финансирования, неравномерность наращивания объемов финансирования, а также существенные различия значений параметров оценки внутри отдельных субъектов РФ.

КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ ОПЕРАТОРОВ МОБИЛЬНОЙ СВЯЗИ

НЕЧАЕВА М.Л., АНТОНОВ А.В.

Предмет. Экономические отношения операторов мобильной связи, связанные с оценкой конкурентоспособности и учетом современных требований функционирования и развития конкурентного рынка. Цели. Подробный анализ рыночной ситуации, оценка подходов к определению конкурентоспособности и методов установления эффективности деятельности операторов мобильной связи. Формирование единой модели оценки. Методология. Использованы общенаучные методы (анализ и синтез, абстрагирование и обобщение), конкретно-научные (специальные) методы (экономический анализ, статистико-экономический метод) и др. Результаты. Выделены факторы, влияющие на конкурентоспособность операторов мобильной связи и на успешность оказания качественных услуг. Выполнен анализ существующих подходов к оценке конкурентоспособности и выделено два подхода. Проведен подробный анализ состояния рынка и перспектив его развития. Разработан авторский методический инструментарий оценки конкурентоспособности операторов. Область применения. Результаты исследований будут полезны операторам мобильной связи при оценке конкурентоспособности и формировании эффективных маркетинговых стратегий, а также могут стать основой для дальнейших исследований. Выводы. Приведены методические положения по управлению качественными показателями, характеризующими услуги мобильной связи в условиях регионального рынка. Определение таких факторов позволит организациям, предоставляющим услуги мобильной связи, занимать более конкурентоспособное положение и сокращать экономические потери. Предложен алгоритм факторного анализа для изучения финансовых показателей операторов мобильной связи. В ходе исследований определены два фактора, обеспечивающие экономически эффективное положение операторов мобильной связи: стоимость услуг мобильного оператора и финансовая эффективность. Влияние факторов позволяет определить конкурентный статус и перспективные направления для оценки конкурентоспособности услуг.

КРИПТОВАЛЮТЫ В ПРАВОВОМ ПОЛЕ

КУДРЯШОВА Е.В.

Предмет. Наиболее значимые изменения в экономике и финансах, которые стали предпосылками для появления криптовалют. В настоящее время криптовалюты обретают правовую форму в различных государствах и в России. Они занимают свое место в финансовых системах и этому есть объективные предпосылки. Изменения в производстве и в потреблении, а также финансово-политические перемены порождают потребность в посреднике для обновленного оборота. Цели. Определить варианты общего подхода законодателя к регулированию криптовалют. Методология. Использованы комплексный подход и метод от общего к частному. Результаты. Установлены три подхода к регулированию, которые могут быть использованы законодателем: негативный, прогрессивный или нейтральный. Выводы. Криптовалюты - объективное явление, и есть реальные причины их развития, а не просто сиюминутные спекуляции. Криптовалюты распространились в силу объективных причин. Правовое регулирование, ограничивающее перетекание криптовалют и фиатных денег, может привести к снижению потребности в последних. Прогрессивный подход к правовому регулированию криптовалют предполагает положительное отношение к новому явлению и нормы, направленные на повышение привлекательности фиатных денег, но не ущемляющие оборот криптовалют. Для реализации указанного подхода необходимо нейтрально-положительное отношение законодателя к развитию институтов криптовалютного рынка. Подобное регулирование должно ограждать сообщество, использующее криптовалюты на свой страх и риск, от правового вакуума и произвола правоприменителя. Кроме того, необходимо защищать наиболее важные интересы. Таким образом, удастся не упустить возможные выгоды от развития финансовых новшеств и одновременно предотвратить потенциальные неблагоприятные последствия для финансовой системы.

ОСОБЕННОСТИ ОПРЕДЕЛЕНИЯ КАТЕГОРИИ НАЛОГОВЫХ РАСХОДОВ В ПРОЦЕССЕ ОЦЕНКИ БЮДЖЕТНОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЙСТВУЮЩИХ НАЛОГОВЫХ ЛЬГОТ СУБЪЕКТА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

МЕДНЯ Д.Ю.

Предмет. С учетом ежегодной потребности регионов в проведении оценки эффективности налоговых льгот, установленных нормативными правовыми актами субъектов Российской Федерации, особую значимость приобретает вопрос правильной идентификации категорий налоговых льгот. Кроме этого, Правительство готовит проект постановления, согласно которому от определения принадлежности налоговой льготы в дальнейшем зависят порядок ее оценки и возможный бюджетный эффект. Цели. Соотношение существующей классификации налоговых льгот с реальными примерами налоговых преференций, действующих на территории субъектов Российской Федерации, с последующим расширением перечня категорий, используемых при оценке бюджетного эффекта. Методология. Использованы общенаучные методы теоретического и эмпирического познания, в том числе сравнительный анализ и гипотетико-дедуктивный метод. Результаты. Обоснована необходимость расширения перечня категорий региональных налоговых льгот, применяемых при проведении оценки их бюджетной эффективности по истечении среднесрочного периода. Также обозначена важность учета параметров индивидуального развития территории в процессе мероприятий в части оценки бюджетного эффекта от предоставленных налоговых преференций. Область применения. Полученные результаты могут использоваться финансовыми и налоговыми органами государственной власти, в полномочия которых входит оценка эффективности налоговых льгот. Выводы. Несмотря на универсальность действующей классификации налоговых льгот, в процессе оценки их эффективности необходимо учитывать дифференциацию субъектов Российской Федерации исходя из их экономического и социального уровня развития. Увеличение категорий налоговых льгот, применяемых в этом процессе, позволит достичь лучших результатов по итогам проводимых мероприятий.

ОЦЕНКА РИСКОВ В МНОГОУРОВНЕВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

ЧЕРКАШИН С.А., ЧЕРКАШИНА В.С.

Предмет. Растущий интерес к риск-менеджменту в компаниях. Его значимость определяется потребностью компаний в эффективном управлении рисками для поддержания устойчивой деятельности и достижения своих экономических целей. Наличие и адекватность системы управления рисками учитывается не только государственным нормативным регулированием, но и рейтинговыми агентствами, аудиторами, а также владельцами и акционерами компаний. Поэтому любая организация, ведущая деятельность в настоящее время, осуществляет мероприятия по управлению риском в той или иной форме. Однако часто они сосредоточены на операционных рисках, на выполнении норм и правил компании. Также существующим мероприятиям риск-менеджмента часто недостает прозрачности. Директора и высшее руководство, а также различные внешние заинтересованные лица, старающиеся понять процедуры риск-менеджмента в организации, все активнее требуют обеспечения прозрачности в отношении правил осуществления риск-ориентированного подхода. Цели. Решение проблем организации системы управления рисками для компании с широкой филиальной сетью, имеющей многоуровневую организационную структуру управления. Методология. Использованы математические модели для решения практических задач оценки рисков, учитывающих особенности крупных компаний. Результаты. Предложены решения для создания единой методологии для оценки рисков на всех уровнях и для всех подразделений компании, независимо от их размера. Выводы. Использование точных математических алгоритмов для оценки рисков делает прозрачным принятие решений и повышает доверие к системе управления рисками компании.

ПАРАДОКСЫ ИНФЛЯЦИОННОГО ТАРГЕТИРОВАНИЯ И ДЕТЕРМИНАНТЫ ЦЕНОВОЙ ДИНАМИКИ В РОССИИ И МИРЕ

БУРЛАЧКОВ В.К.

Предмет. Инфляционное таргетирование является основной формой монетарной политики в современной экономике и широко используется в развитых и развивающихся странах. Применение этой формы монетарной политики связано с существенными противоречиями. Инфляционное таргетирование не соответствует современному денежному механизму. В ходе функционирования этого механизма создаются два элемента денежного предложения: резервные деньги центрального банка и депозитные деньги коммерческих банков. Цели. Комплексное исследование особенностей инфляционного таргетирования в условиях функционирования современного механизма формирования денежного предложения; выявление специфики ключевой процентной ставки и изучение ее значения для формирования денежного предложения и ценовой динамики; разработка методологических основ повышения эффективности антиинфляционной политики в российской экономике. Методология. Использовались общенаучные методы - научная абстракция, индукция и дедукция, синтез, сравнительный и сопоставительный анализ. Результаты. Выявлены парадоксы теоретических основ инфляционного таргетирования, состоящие в допущении влияния законодательной базы на инфляционные ожидания хозяйствующих субъектов и применении ключевой ставки центрального банка по резервным деньгам для воздействия на совокупный спрос и ценовую динамику, в действительности определяемые динамикой депозитных денег, создаваемых коммерческими банками в процессе кредитования. Выводы. Инфляционное таргетирование как форма монетарной политики состоит в воздействии, в том числе правовыми методами, на рациональные ожидания экономических агентов и использовании ключевой ставки центрального банка в качестве инструмента воздействия на совокупный спрос и ценовую динамику. Но ключевая ставка - это ставка по резервным деньгам центрального банка, используемым для расчетов между коммерческими банками. Эта ставка не влияет на совокупный спрос и ценовую динамику.

ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОЙ ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

ЗОЗУЛЯ В.В., ГОРЮНОВА И.С.

Предмет. Состояние российской национальной платежной системы и перспективы ее развития: оздоровление и укрупнение банковского сектора, снижение наличного оборота, усиление роли электронных денег, а также перспективы становления российского рубля как полноценной международной валюты. Цели. Рассмотреть состояние денежной системы России, определить ее развитие в современных условиях, выявить внешние факторы, влияющие на ее изменение. Проанализировать международные позиции российского рубля. Методология. Исследование базируется на диалектическом подходе, при проведении которого были использованы системный и институциональный подходы, статистический метод, сравнительный анализ, методы табличной и графической визуализации данных. Результаты. Рассмотрен процесс создания и развития собственной национальной платежной системы. Проанализировано повышение устойчивости финансового сектора национальной экономики. Выявлено снижение наличных денег в обращении и усиление роли электронных денег. Определены перспективы становления российского рубля как надежного средства для международных расчетов. Выводы. Создана и успешно функционирует собственная национальная платежная система, которая обеспечивает финансовую независимость от международных платежных систем в условиях экономических санкций. Недоступность кредитов для малого и среднего бизнеса и потеря денежных средств физическими и юридическими лицами обязывают совершенствовать банковскую систему через укрупнение, контроль и повышение качества банковских услуг. Снижение наличного оборота позволяет сократить теневой сектор экономики, улучшить собираемость налогов, уменьшить уровень инфляции. Усиливается роль электронных денег, преимущества которых заключаются в простоте хранения, удобстве проведения расчетов и высокой скорости обработки операций. Превратить рубль в полноценную международную валюту можно лишь путем изменения структуры экономики.

ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ДИНАМИКИ РОССИЙСКОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА

СМИРНОВ В.В., МУЛЕНДЕЕВА А.В.

Предмет. Динамика российского денежного потока. Анализ перспектив динамики потока, формируемого регулятором, кредиторами и организациями. Цели. Формирование прогнозных ориентиров динамики развития российского денежного потока регулятора, кредиторов и организаций на основе оценки темпов прироста более 40 взаимообусловленных финансово-экономических показателей, от наличных денег вне банковской системы до задолженности организаций по платежам в бюджет. Методология. Использован системный подход с применением элементов графического и факторного анализа. Результаты. Выявлены ограничения по приращению денежной массы, связанные со структурой экономики. Прогноз темпов прироста российского денежного потока кредиторов показал высокие значения объема убытков по убыточным кредитным организациям, а организаций - невысокие риски положительного и отрицательного ожидания в периоды роста и падения прибыли. Область применения. Результаты исследования целесообразно использовать при формировании российской денежно-кредитной политики, в процессе выбора приоритетов регулирования финансового капитала и системы. Выводы. Сохранение плавающего курса рубля позволяет регулятору обеспечить низкие значения размаха темпов прироста российского денежного потока. Придерживаясь требований Базель III, регулятор ограничивает число кредитных организаций, обеспечивая укрепление банковской системы и стабильность российского финансового рынка. Темпы прироста российского денежного потока организаций связаны с продолжительным устареванием основных фондов и снижением производительности труда, но наблюдаются незначительные позитивные изменения в перспективе с высокой чувствительностью по амплитуде к финансовым рискам, что обусловлено низким запасом финансовой прочности.

СОБЛЮДЕНИЕ ПРИНЦИПА ОБЕСПЕЧЕННОСТИ КРЕДИТОВ ЗАЛОГОМ В БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ РОССИИ

ТИЩЕНКО А.А.

Предмет. Изменения состава залогового портфеля коммерческих банков России за период с 2013 по 2018 г. Оценка эффективности примененных подходов и методов управления залоговым портфелем с позиции их влияния на изменение динамики уровня обеспеченности ссуд коммерческих банков России. Цели. Выявление актуальных проблем применения подходов и методов управления залоговым портфелем, отражающихся на уровне обеспеченности ссуд коммерческих банков. Определение пути их решения и формулирование рекомендации, необходимой для начала работ по созданию и внедрению инструментов, позволяющих повысить эффективность управления залоговым портфелем и уровень соблюдения принципа обеспеченности кредитов залогом. Методология. Использованы сравнительный анализ статистических данных, системный подход и формальная логика. Информация взята из открытых общедоступных источников. Результаты. Представлены аналитические данные изменения структуры залогового портфеля в банковском секторе России за прошедшие пять лет. Эти данные проявляют ошибки в выборе подходов и методов управления залоговым портфелем, которые стали причиной снижения уровня обеспеченности обязательств по ссудам на 27%. Сформулированы рекомендации по разработке и внедрению технологии, основанной на применении «цифрового двойника» (digital twins). Предложен план мероприятий по внедрению инновационной концепции управления залоговым портфелем. Выводы и значимость. Снижение уровня обеспеченности по ссудам приводит к повышению кредитного риска. Банковский сектор России нуждается в совершенствовании инструментов для эффективного управления залоговым портфелем, растет необходимость внедрения технологических инноваций (цифровых технологий). Предложенная концепция, позволяющая прогнозировать стоимость переданного в залог имущества, поможет перейти на новый уровень эффективности управления залоговым портфелем и поспособствует выбору наиболее удачных подходов и методов управления залоговым портфелем. Исследование может представлять практический интерес для субъектов банковского сектора России.

СОВРЕМЕННЫЙ МИРОВОЙ РЫНОК ДЕРИВАТИВОВ: ПЕРСПЕКТИВЫ ДЛЯ РОССИИ

ЗАБОЛОЦКАЯ В.В., КВИТКИНА Ю.А.

Предмет. Экономические отношения, возникающие при осуществлении сделок с деривативами на мировом и отечественном финансовых рынках. Цели. Осуществить компаративный анализ использования различных производных финансовых инструментов в мировой практике и на основании полученных результатов выявить новые тенденции в их развитии, а также детерминировать сферы и перспективы их применения в различных экономических субъектах России. Методология. Применены диалектический метод познания экономических явлений, методы научной абстракции, анализа, синтеза, группировки и сравнения, графический метод анализа финансовой информации. Результаты. Выявлены преимущества заключения внебиржевых деривативных контрактов по сравнению с биржевыми, определены проблемы и перспективы развития рынка производных финансовых инструментов РФ и потребности его участников на современном этапе его развития. Область применения. Полученные результаты и выводы могут быть использованы специалистами в области международных финансов, научными работниками, слушателями курсов повышения квалификации, студентами и аспирантами экономических вузов, а также трейдерами, осуществляющими инвестиционную деятельность на финансовых рынках. Выводы. Необходима организация национальной специализированной площадки трейдинга деривативами, что будет способствовать расширению их использования в сфере международных расчетов и снижению экономических рисков отечественных участников внешнеэкономической деятельности. Проведена систематизация сфер их использования для различных сегментов бизнеса в России, позволившая детерминировать потенциальные риски и возможности их применения, что расширяет научные представления о содержании и направлениях совершенствования системы международных расчетов и сделок с данным инструментарием.

СТРУКТУРНЫЙ АНАЛИЗ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ В СИСТЕМЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПЛАНИРОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

СЕДОВА Н.В., ПРИДОРОЖНАЯ Т.А.

Предмет. Структура инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности, по источникам финансирования, а также в региональном разрезе. Наличие структурных диспропорций в капитальных вложениях как в отраслевом, так и в региональном разрезах оказывает негативное влияние на социально-экономическое развитие России. Цели. Комплексный анализ структуры капитальных вложений в РФ. Разработка предложений по решению структурных проблем, а также по сглаживанию региональной дифференциации по показателю инвестиций в основной капитал. Методология. Использовались методы статистического, кластерного анализа. Результаты. В российской экономике большая часть капитальных вложений осуществляется за счет собственных средств организаций. На фоне снижения бюджетного финансирования и ограниченного доступа к внешним кредитным ресурсам данный источник с высокой долей вероятности будет превалировать в среднесрочной перспективе. Большая часть инвестиций в основной капитал направлена в добычу полезных ископаемых. В высокотехнологичные отрасли поступает недостаточно капитальных вложений, что идет вразрез с приоритетами долгосрочной государственной экономической политики. Структурные проблемы выражаются также в сильной дифференциации субъектов Российской Федерации по инвестициям в основной капитал. Выводы. Решению структурных проблем капитальных вложений в Российской Федерации должно способствовать грамотное инвестиционное планирование на государственном уровне, основными направлениями которого должны стать: обеспечение благоприятных условий заимствований для предприятий, стимулирование инвестиций в инновации, переориентация вложений на наиболее перспективные секторы экономики, региональная сбалансированность и предоставление субъектам больших полномочий по распоряжению ресурсами для решения инвестиционных задач.

ЭКОНОМЕТРИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ ФАКТОРА НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ ФИНАНСОВОЙ ГЛОБАЛИЗАЦИИ НА РАЗВИТИЕ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ РОССИИ

МЕТЕЛЬСКАЯ В.В.

Предмет. Показатели финансово-экономического развития России и критерии, позволяющие оценить основные тенденции развития российской финансовой системы в условиях неопределенности финансовой глобализации. Цели. Доказательство наличия влияния динамики притока прямых иностранных инвестиций в Россию на развитие отечественной финансовой системы за 2011-2017 гг., а также выявление преимуществ для функционирования и развития отечественной финансовой системы. Методология. Использован комплекс экономико-статистических показателей: финансовая глубина; эффективность финансовой системы; деятельность финансовой системы и прочие финансовые показатели, а также метод стохастического моделирования деятельности финансовой системы - метод множественной корреляции. Результаты. Сформулированы особенности развития национальной финансовой системы в условиях финансовой глобализации, выявлены экономические последствия ее неопределенности для финансового развития России. Показана обратная зависимость неопределенности финансовой глобализации, выражающейся, как правило, в изменениях объемов притока прямых иностранных инвестиций, от роста показателей финансовой глубины. Также доказано, что названная неопределенность повышает эффективность финансовой системы и активность банковской системы. Выводы. На современном этапе развития финансовой системы России наблюдается тенденция к формированию устойчивого иммунитета к влиянию глобального процесса финансизации, однако это связано не столько с существенным ростом адаптационных возможностей российской экономики в условиях международной изоляции и экономических санкций, сколько с получением преимуществ от высокой волатильности самого процесса финансовой глобализации. Неопределенность в данном процессе, выражающаяся прежде всего в неустойчивой динамике иностранного капитала, может быть завуалированным преимуществом для внутреннего финансового развития, особенно при решении насущных проблем излишней ликвидности в российских банках и нивелировании сырьевой специфики экспорта. Полученные результаты могут быть использованы для выработки механизма защиты институциональных трансформаций финансовой системы, вызванных процессами финансовой глобализации.

Содержимое этой страницы является частью Бухучет, аудит, налоги коллекции из eLIBRARY.
Если вам интересно узнать больше о возможностях доступа и подписки, вы можете оставить свой запрос ниже или связаться с нами по адресу eresources@mippbooks.com

Запрос